第3季度宏观经济数据公布前一天， 央行宣布加息0.25个百分点；在10月宏观经济数据即将公布时，央行又宣布上调金融机构准备金率0.5个百分点至17.5%，也是今年以来第四次上调存款准备金率。显然，通胀的压力已经影响到了经济的运行。那么，央行此举将对刚刚确立上涨态势的钢市产生何种影响？ 热轧无缝钢管价格，热轧无缝钢管行情。
继央行宣布自10月20日起上调一年期存贷款利率25个基点后不到一个月，央行再次采取货币政策，央行何以短期内连续两次出手？在笔者看来，均是为了加强管理通胀预期，抑制通胀势以及信贷过快增长，同时也再次宣示政府管理通胀的决心。

今年3季度，受自然灾害频发等因素影响，CPI自7月同比涨幅连续3个月突破3%的通胀调控目标，其中9月上涨3.6%。进入4季度后，物价上涨态势并未得到抑制或缓解，在美元持续下跌、国际大宗商品期货持续走高等因素的影响下，国内商品期货继续强势拉涨，其中农产品、食品及工业原材料价格涨势惊人，如橡胶单月涨幅达4%，同期棉花涨幅则高过26%。而据物流协会公布的10月制造业PMI指数中的购进价格指数环比回升4.6个百分点至69.9%，折射出制造业生产原料价格上涨明显。基于此，10月CPI再创25个月新高，突破4%至4.4%。很显然，连创新高的CPI显示我国通胀压力不断升温，也引起管理部门的重视，如国家发改委主任张平9日公开表示今年CPI控制在3％以内有难度，同日央行副行长马德伦表示央行一直对通胀风险保持警惕，不会放任通货膨胀加剧。正是意识到通胀形势的严峻，央行在短期内连续出台调控措施，以管理通胀预期。热轧无缝钢管价格，热轧无缝钢管行情。

在通胀压力明显上升的同时，持续强劲的货币和信贷增长令人担忧。央行发布报告显示，9、10月份我国人民币新增贷款持续超预期，其中9月为5955亿元，10月为5877亿元。至此，今年人民币新增贷款累计达到6.87万亿元，占年初央行设定的7.5万亿的九成有余。无论是近月信贷增量及增速还是累计信贷规模，均远超预期。与此同时，10月末M2增速为19.3%，与央行年初设定的17%的预定目标仍较大差距。
另外，热钱不断流入加大了我国输入性通胀压力。据了解，由于美国等部分经济体实行量化宽松货币政策，利率则基本为零，泛滥的美元大量进入新兴经济体。如9月份我国新增外汇贷款133亿美元，创年内单月最高。与此同时，美国狂印美元导致美元贬值，推升国际资源性商品价格，也令进口依赖度较高的国家叫苦不迭，通胀加剧。

在国内通胀形势严峻、国际形势极为复杂的背景下，如果持续加息则有可能进一步吸引更多热钱，央行选择上调存款准备金，以期回收流动性，并宣示当局控制通货膨胀的决心。热轧无缝钢管价格，热轧无缝钢管行情。

在中央出台货币调控措施的同时，国内钢材市场已开启上涨之路，主要品种价格水平不同程度上移，其中重点城市螺纹价格在最近两周内累计涨幅最高接近400元/吨，同期热卷价格走高100-150元/吨。那么此次准备金率上调对于处于上涨态势下的钢材市场将产生什么的影响？在笔者看来，央行此举虽能够回收部分流动性，但国内流动性宽松局面不会因为本次准备金率上调而出现根本性改变，通胀预期也不会因此而得到彻底抑制。况且国际货币环境因美日等国家滥发货币而维持宽松态势。就基本面而言,受减排影响，供应面持续缓解,生产成本刚性支撑明显,订货成本受钢厂价格政策而调整而处于较高水平。因此此次准备金率上调虽会对市场心态产生一定影响，同时考虑近期个别品种涨势过于猛烈也存在调整风险或可能，但总体不会改变钢市中期上行趋势。

此举将回收部分流动性 但通胀预期不改：央行数据显示，9月末我国人民币存款余额70.09万亿元，按此推算，此次存款准备金率上调0.5个百分点将直接冻资约3500亿元。不可否认，此举将回收一部分流动性，也再次发出收缩货币的信号，但相对于现有人民币存款余额，绝对量并不大，国内流动性宽松局面不会因为本次上调而出现根本性改变，通胀压力也不会因此而得到彻底抑制。热轧无缝钢管价格，热轧无缝钢管行情。

就外部环境而言，为刺激经济，美国、日本等部分发达经济体继续实行量化宽松货币政策。近期，美联储开启子规模为6000亿美元的第二轮定量宽松货币政策，日本也推出大规模宽松货币政策。分析认为，发达体量化宽松货币政策直接导致货币泛滥，加强通胀预期，同时美日等国家低利率也将导致热钱流入众多新兴及发展中国家，令输入性通胀加剧。很显然，当前以及今后较长时间内国际货币流动性将维持偏宽松态势，通胀预期不改。

很显然，无论是国内还是国外，货币流动性宽松态势在未来一段时间内仍将持续，通胀预期也不会因为此次准备金率的上调而得以解决，表明本轮钢市上涨的主导因素没有动摇或发生根本性转变。

钢材市场供应压力持续缓解：在通胀预期不改的同时，国内钢材市场供应面持续改善，也有助于后期钢市运行。9月以来，我国钢铁行业掀起减排风暴，同时部分钢厂相继对其部分设备安排检修，粗钢产量随之减少，9、10月日产量降至160万吨左右。受赐于产量持续下降，粗钢资源供应量连续5个月同比负增长，其中10月份同比下降约7个百分点。受此影响，10月粗钢供应量（表观消费量）连续粗钢供应量持续负增长为缓解总体供应压力起到一定作用。热轧无缝钢管价格，热轧无缝钢管行情。