CPI涨幅的超预期使得多数投资者预期近期有可能出台更加严厉的紧缩政策，并且不排除重新实施价格管制的可能，但也有部分投资者认为在投资、出口甚至消费都大幅下滑的情况下，进一步紧缩政策似乎理由并不充分。
      这种经济增速下行和消费物价上行的“滞胀”状态使得宏观调控政策面临两难抉择，也会让投资者无所适从。数据公布之后的股市大幅下跌似乎说明，对通胀的恐惧战胜了对经济下滑的担心。不过，考虑到尽管2月份CPI环比继续上行，但并没有偏离春节月份的正常水平，而且投资、出口甚至消费的下滑是否会持续也有待观察，因此，我们倾向于认为，政策一动不如一静，静观其变，以防不测。

　尽管2月份CPI数据比预期的要高，但当月CPI环比并没有明显超过正常时期的水平。回顾过去10年春节月份CPI环比增长情况，我们发现，如果不考虑2005年和2008年的异常时期，其它正常年份春节月份的CPI环比涨幅都在0.9%至1.3%之间。而今年2月份这一春节月份的CPI环比为1.2%，并没有像2005年和2008年那样明显高于正常时期，其中，2005年春节月份CPI环比涨幅为1.8%，2008年春节月份CPI环比涨幅为2.6%。40cr合金管行情
       而且，目前来看，3月份CPI同比涨幅再次破5甚至再创历史新高还仅仅是根据当前数据作出的观察，还存在一定不确定性，一旦未来两周物价环比大幅下滑，并不能够完全排除CPI同比回落的可能。所以是否有必要出台严厉紧缩政策控制物价还需要等一段时期。2010年12月份以来，CPI环比基本上恢复到正常时期的水平，而且在原油等国际大宗商品价格已经大幅上涨并创历史新高的情况之下，继续看涨的风险越来越大。此外，当前中国的“滞胀”时期已经持续了三个季度，2004年和2008年“滞胀”也就持续三个季度左右，继续看“滞胀”的风险也越来越大。
       毕竟，历史数据表明，GDP同比增速领先于CPI新涨价因素四个季度，随着GDP同比增速自2010年二季度以来的下行，物价已经很难再有多大的上涨空间。考虑到2010年新涨价因素为2%，而在GDP持续三个多季度总体下行的情况之下，今年的新涨价因素估计不会超过2%。加上2.6%的CPI翘尾因素，估计今年全年CPI很难超过4.5%。而一旦下半年大宗商品价格泡沫破裂，全年CPI涨幅大幅低于4%也未可知。

　　其次，今年下半年全球大宗商品泡沫破裂的可能性是存在的且可能性非常大，随着国际大宗商品价格的下跌，国内通胀压力会迅速减轻。

　 随着美联储加息预期的不断增强，美元今年下半年会逐步形成可持续的反弹甚至反转，从而会导致大宗商品资产价格泡沫的破裂。目前来看，欧美等发达经济体利率存在换挡的可能，如果美联储升息的预期越来越强烈抑或采取实质性的加息行动，将改变全球资本的流向，诱发国际资本回流美国，国际大宗商品价格将回落，新兴市场经济体资产价格泡沫将破裂。
       而新兴市场经济体资产价格泡沫的破裂又会进一步促进资本向美国回流，引发个别新兴市场经济体货币贬值，部分国家的货币贬值又有可能引发投资者对其他新兴市场经济体货币的信任危机，强烈的避险需求会致使美元进一步升值，国际大宗商品价格进一步下行。